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九月加息25个基点的概率54.4%，维持利率不变的概率45.6%。 4.4万就业VS 3.7%通胀：美联储被架在火上烤，BTC在等一个答案 昨天ADP数据出来了——7月私营部门新增就业只有4.4万人。 比预期的7.5万少了将近一半。比6月下修后的9.5万更是直接腰斩。创下今年1月以来最弱表现。 商品生产部门岗位直接减少了3000个。就业引擎，肉眼可见地在熄火。 就业数据在喊：停！别再加息了！ 但通胀数据在喊：加！继续加！ 6月PCE通胀率年增3.7%，远高于美联储2%的目标。美联储理事库克直接放话——如果通胀数据不改善，她已准备支持加息。堪萨斯城联储总裁施密德更狠，说当前货币政策“不具限制性”，必须更紧缩才能把通胀压回2%。 就业牌说停，通胀牌说加。 美联储被架在火上烤。 加息→压制通胀→但可能把就业彻底杀死。 不加息→就业得救→但通胀固化成慢性病。 选哪边，都有人受伤。 美联储主席沃什7月30日还在说“双重使命之间不存在冲突”。 但数据摆在这里——就业在崩，通胀在高。你说没冲突？ 9月加息25个基点的概率54.4%，维持利率不变的概率45.6%。 五五开。 市场自己都不知道该押哪边。这在美联储的历史上极其罕见。费城联储行长保尔森和卡什卡利在同一天发出了完全相反的观点。一个说加，一个说不加。 美联储内部的分歧，比市场还大。 BTC在64,000美元附近横盘。周二现货比特币ETF录得2.115亿美元净流入——贝莱德一家就干了1.7个亿。 机构在买，真金白银往里冲。 但价格就是不突破。 为什么？因为宏观不确定性让散户不敢跟。 机构在抄底，散户在观望。2.1亿的流入推不动价格——这在半年前是不可想象的。 未来两周，市场将在两条逻辑之间反复横跳： 逻辑一：就业疲软→不加息→风险资产涨 逻辑二：通胀顽固→继续加→风险资产跌 周五非农、下周CPI，每一个数据都会让这根指针疯狂摆动。 做好过山车准备。