Postare

Raportul surprinzător de câștiguri al AMD a arătat că, în ciuda înfrângerii generale, prețul acțiunilor sale a continuat să scadă. Este clar că piața cere acum cerințe mai stricte companiilor de IA în viitor, iar încrederea pieței înainte de sfârșitul câștigurilor din trimestrul al doilea este insuficientă pentru a susține evaluările actuale! În previzualizarea câștigurilor AMD, am menționat cea mai puternică combinație: Veniturile au depășit așteptările + centre de date au depășit așteptările + expansiunea volumului vânzărilor MI350 + creșterea estimărilor trimestrului 3 + marja brută ≥56% + progresul MI450 a crescut și comenzile suspendate Raportul de câștiguri AMD a îndeplinit practic toate cele șase criterii, doar problemele legate de MI450 arătând slăbiciune. În prezent, prețul acțiunilor AMD a scăzut de asemenea cu aproximativ 8% înainte de deschiderea pieței din SUA Privind cu atenție rapoartele financiare, cred că motivul principal al scăderii prețului acțiunilor este saturația temporară a comenzilor financiare curente + previziunile neclare MI450, care au slăbit așteptările viitoare. Acest lucru a determinat piața să ajusteze și mai mult prețul acțiunii și evaluarea. Să analizăm în detaliu: 1. Centre de date AI: verificarea de bază depinde de faptul dacă AMD poate continua să câștige mai multă cotă de piață a GPU-urilor de la Intel. Răspunsul este da, și face acest lucru mai rapid decât se aștepta! 2. Problema cererii clienților MI350: În prezent, vânzările de produse de bază rămân puternice. Nu doar că cererea nu a slăbit, dar cererea a crescut și mai mult, iar conform datelor financiare, logica de business de la MI350 la centrele de date a fost practic validată 3. Ghidaj viitor MI450: Conducerea spune că MI450 va începe să se dezvolte semnificativ în a doua jumătate a anului 2026 și să accelereze și mai mult în 2027. Între timp, primul plan de implementare a MI450 de 1GW al OpenAI începe în a doua jumătate a anului 2026, în timp ce Oracle plănuiește să implementeze 50.000 de GPU-uri MI450 începând cu trimestrul 3 al anului 2026. Profitând de această oportunitate, conducerea afirmă că afacerea centrelor de date va crește cu 100% în 2027 4. Creșterea veniturilor din AI ajunge din urmă Nvidia. AMD și NVIDIA cresc, de asemenea, în domeniul AI. AMD își propune să reducă decalajul de angajare, depășind Nvidia în ceea ce privește creșterea afacerii pentru mult timp. Raportul financiar arată că creșterea veniturilor din AI a AMD continuă să depășească pe cea a Nvidia, permițând AMD să continue să spună povestea "înlocuirii Nvidia". 5. Marja brută menținută la 56%, în linie practică cu ghidul, care transmite date, demonstrând că creșterea veniturilor AMD nu este determinată de reduceri de preț pentru creșterea vânzărilor. Apoi, trebuie să vedem dacă produsul de bază poate menține o marjă brută de 56% după trecerea la MI450 6. Estimarea pentru trimestrul 3, estimarea câștigurilor. Estimarea veniturilor pentru trimestrul 3 a fost majorată cu 13%, depășind așteptările pieței. Aceasta înseamnă că al doilea trimestru nu este vârful creșterii afacerii și există încă mult spațiu pentru creștere suplimentară. Sincer, acest raport este mult mai bun decât raportul SpaceX publicat în aceeași perioadă. De ce AMD nu a scăpat de scăderea prețului acțiunilor înainte de piață? Cred că problema principală rămâne ajustarea evaluării declanșată de lipsa de încredere a pieței, deoarece câștigurile din trimestrul al doilea nu au fost încă finalizate complet, iar câștigurile Nvidia nu au fost publicate. Deși performanța actuală a AMD a depășit așteptările, tocmai pentru că așteptările sunt crescute prea lent, orientările viitoare — în special privind profitabilitatea și rata de creștere a MI450 — nu au oferit încă un răspuns perfect pieței, determinând piața să revizuiască din nou evaluarea viitoare a AMD. Abordarea tranzacționării: În mod similar, raportul de câștiguri al AMD evidențiază fundamentele sale solide. Scăderea actuală a prețului acțiunilor se datorează în principal ajustărilor de evaluare, ceea ce este normal și rezonabil. În continuare, va depinde dacă prețul acțiunii AMD va primi un interes nou de cumpărare după deschiderea pieței americane din această seară, ceea ce va duce la o revenire puternică Dacă revenirea este slabă, înseamnă că piața nu este dispusă să plătească pentru această evaluare pe termen scurt. În același timp, încrederea investițiilor în sectorul AI nu s-a recuperat complet, așa că va trebui să continue să aștepte. Spre deosebire de SPCX, AMD ar putea suferi ajustări de evaluare împreună cu întregul sector AI, iar tendința sa anterioară nu este subevaluată. Nu există grabă să cumperi; așteptarea testului de câștiguri din trimestrul 2 ca startul de bază poate fi un moment mai bun pentru a-ți construi poziții. #AMD财报超预期, a fost creșterea depășită de la descoperire?