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#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 我的判断其实就一句话：紧缺和HBF都是幌子，闪迪这波炒的是情绪，不是基本面。 先说紧缺。市场现在吹得跟真的似的，全年产能订光、缺口4%-5%，听着挺唬人。但我就是不信NAND能缺多久。三星、长江存储、SK海力士哪个是吃素的？这东西又不是HBM那种技术壁垒，扩产砸钱就行。所谓紧缺，更像是下游怕涨价集体囤货，跟当年口罩一个逻辑——真缺还是假缺，过俩季度就见分晓。我赌2027年前肯定供过于求。 再说HBF。这玩意儿出来之后我专门去看了下，说白了就是夹在SSD和HBM中间的一个东西。AI推理需要低延迟，但HBF能比SSD快多少？如果价格压不下来，客户干嘛不直接多买几块SSD做缓存？我甚至怀疑这玩意儿就是个营销概念，闪迪$SNDK 需要新故事来撑估值，HBF就是那个故事。 所以你看，紧缺是暂时的，HBF是存疑的，那市场在炒什么？炒的是“AI时代存储不可或缺”这个宏大叙事。 叙事这东西，信的人多了就是真的，但我做超短线的，不信叙事，只信波动。 财报出来，一切都会见分晓，不要被市场预期带偏。