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Mulight沐光
翻三星和SK海力士的新闻看到一组数字，有点坐不住了。
三星和SK集团刚跟美国科技巨头签了$9500亿的芯片长期供货协议，签到2030年。NVIDIA、博通、谷歌全部锁定了韩国内存产能。
我对存储芯片的印象还停在周期股阶段。但SK海力士65%的收入现在来自HBM高带宽内存这一个品类，上个月刚在纳斯达克IPO融了$265亿，创了半导体行业纪录。
这背后的信号很直接：美国科技巨头按照未来5到10年的AI算力增长曲线在提前锁定产能，短期波动不影响这个级别的决策。
HBM这条线的结构性变化才刚刚开始。MU美光、SK海力士ADR、三星——存储赛道值得重新定价。
以上不构成投资建议，判断请基于自己的研究。
Mulight沐光
TSMC五月营收同比涨了30%，AI芯片需求根本没减速。
这个数字对整条产业链意味着什么：
TSMC自己先进制程3nm/5nm产能满载，AI/HPC订单是主要驱动力。上游ASML的EUV光刻机、Applied Materials的沉积设备交货期还在拉长。下游NVIDIA的H200/B200、AMD的MI300X、Broadcom的定制ASIC全在加单。
需求端也有新信号：Alphabet刚发了80亿美元债券专门建AI数据中心。Ray Dalio一边公开警告AI泡沫一边重仓了6只AI股，嘴上说不要仓位很诚实。
Oracle今晚发财报，云收入增速是检验AI需求的下一站。TSMC这30%的增速能不能持续，也要看下游客户会不会因为估值压力缩减资本开支。
产业链核心标的：TSMC/ASML/AMAT/LRCX上游设备，NVDA/AMD/AVGO下游芯片，MSFT/GOOGL/ORCL终端云厂。
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