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放一条被熔涨情绪盖过去的能源数据。美国上周馏分燃料（主要是柴油）出口冲到每日 190 万桶创历史纪录，同时国内库存降到 1996 年以来同期最低。这意味着什么？成品油端的紧张是实打实的——霍尔木兹的运输扰动加上俄罗斯炼厂被袭，全球都在抢柴油。柴油是工业和运输的血液，它的紧张会顺着 PPI 往通胀里渗。对 $BTC 的传导不直接，但它是「通胀黏性—加息叙事」这条链上的一块拼图。数据摆在这，看后面 CPI 怎么接。