Post

7/28 美股日报： 道指涨537点，纳指却收跌，资金正在撤离AI？ 美股周二继续分化： 标普500涨0.21%，纳指跌0.22%，指数看起来平稳，内部却出现明显换仓：资金继续撤离拥挤的半导体和AI板块，转向消费、工业等盈利更稳定的公司。 AI板块继续降温。 市场担心巨额AI资本开支迟迟无法转化为利润，同时中国半导体设备取得进展，引发投资者对全球芯片企业竞争壁垒的重新评估。亚洲芯片股率先大跌，美国半导体板块也继续承压。 这次调整不只是利率问题，而是市场开始追问：AI需求确实很强，但现在的估值是否已经提前透支了太多增长？ 传统行业开始接棒。 可口可乐收入增长7%，股价上涨约5%；Sherwin-Williams上涨8.3%，Illinois Tool Works上涨3.6%。资金正在从依赖远期预期的AI公司，转向当期利润和现金流更容易验证的企业。 油价和美债收益率回落。 中东紧张局势有所降温，油价继续下跌，美债收益率也随之走低。正常情况下，这应该利好科技股估值，但纳指依然收跌，进一步说明当前科技股面临的是盈利兑现和资本回报问题。 道指、小盘股和多数标普500成份股仍在上涨，说明资金没有完全离开股市，而是在进行板块轮动。只要小盘股、工业和消费板块能够继续承接资金，这轮调整更可能是AI拥挤交易降温，而不是系统性风险。 但风险在于，AI和半导体公司的指数权重太大。一旦芯片股连续放量下跌，局部调整可能通过ETF赎回、期权对冲和量化减仓，扩散至整个市场。 对加密市场的影响 短期对BTC属于中性偏谨慎。 利好是油价和美债收益率回落，降低了通胀和流动性压力 利空是BTC目前仍具有明显的科技和高波动资产属性。如果半导体下跌升级为纳指整体去杠杆，BTC很难完全独立。特别是在美联储决议前，资金倾向降低杠杆，易出现快速插针。