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#ADP就业降温，联储政策分歧加剧 ADP就业数据明显走弱，就业招聘动能降温，但薪资依旧具备韧性，一冷一热的矛盾数据，直接放大美联储内部观点分裂。 一边就业走弱，给加息踩下刹车；但薪资居高不下，通胀隐患没有消除，又堵住快速降息的通道。官员之间，一部分倾向维持观望，一部分仍保留加息选项，市场对后续利率路径博弈明显加剧。 乐观视角：就业转弱，经济开始降温，加息概率下降，美债收益率下行，利好风险资产修复。 谨慎视角：薪资粘性还在，通胀风险并未解除，美联储不会轻易转向宽松，不要过早博弈降息行情。 我的个人观点 ADP只是前瞻指标，不能一锤定音，最终还要等待非农数据确认。 当下属于不上不下的尴尬阶段：既不支持继续激进加息，也远远没到降息条件。市场很容易被单份数据带节奏，走出脉冲式短线行情。 映射加密盘面： 数据带来的情绪利好只适合短线博弈，不能当作趋势反转信号。 只要通胀、薪资没有实质性回落，高利率大环境不会改变。不要看到就业降温就直接重仓看多。 后市重点盯：非农就业、薪资以及通胀数据。