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Palantir 深度 · 应用层终于交出了作业 昨晚这份财报,值得逐条看,因为它回答的是整个 AI 行业最贵的那个问题。 数字 营收 19.4 亿(预期 18 亿),同比 +93% EPS 0.41(预期 0.35),净利润 10.7 亿(去年同期 3.29 亿) 美国商业收入 +149% 到 7.64 亿,较 2024 年累计 +380% 美国政府收入 +90% 到 8.09 亿 剩余美国商业合同价值翻倍到 62.4 亿 指引全线抬高 三季度营收 21.6 亿(市场要 20 亿) 全年从年初的 71.8 亿 → 81.5 亿 美国商业全年指引从 32.2 亿抬到 34.2 亿以上 Rule of 40 分数到了 155,而且连续 12 个季度扩张。 为什么这件事重要:过去半年市场一直在担心一件事——企业会不会用 OpenAI、Anthropic 这些通用大模型,直接替代掉 Palantir 这类公司。Palantir 的反击是"通用模型效果不够好,而且会拿走你的私有数据"。 149% 的增速,就是这场辩论目前的比分。 但两个冷水必须泼 一,估值仍然极高,增长稍一放缓,同样的数字就会被重新定价——五月那次 blowout 跌 7% 就是证据。 二,技术面偏弱,股价此前跌破了 100 周均线这个关键地板;年内仍 -29%。Cramer 的评论挺刻薄但到位:买家"像过去那样把 Palantir 一路买上去,但过去的日子还成立吗?" 把它当 AI 应用层的领先指标看,比当股票看更有价值。它的美国商业增速,是整个企业 AI 支出的温度计 $PLTR $OPENAI $ANTHROPIC #CLARITY法案推进受阻，参议院分歧扩大 #AMD财报超预期，增长已被透支？ #闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议