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一、对闪迪后续走势分析 闪迪Q4营收89.7亿美元同比增372%，但盘后股价暴跌，7月已累跌47%。年内最高涨幅达858%，市场已将AI存储的超高预期完全定价——当前交易的已非“业绩兑现”，而是“持续超预期”。公司下季营收指引中值105.5亿美元，显著低于分析师预期的111.6亿，任何不及预期的信号都会触发剧烈回调。 核心风险集中于三点：其一，毛利率84.6%已近历史极值，下季指引持平，且营收增长三分之二靠涨价而非量能扩张，涨价红利边际递减；其二，消费业务环比骤降32%，公司过度依赖少数云厂商，客户高度集中削弱议价权；其三，存储周期隐患未消，史上每次超级#闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购上行后必伴随下行，加之长江存储全球市占率已攀升至约13%，竞争格局持续恶化。 业绩高增难掩预期透支、毛利率见顶、周期拐点及中国对手崛起等多重压力。闪迪仍是好公司，但股价在年内暴涨后已严重透支未来，估值重估风险不容小觑。 #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权 #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #ADP就业降温，联储政策分歧加剧 $SNDK