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#Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ 家人们，米哥给你们拆一下Circle这份财报，以及它手里那张真正的底牌——Arc。 先说财报本身：中规中矩，市场不太买账 Q2总营收7.01亿美元，同比增长7%，但低于华尔街预期的7.13亿。连续第二个季度营收不及预期，净利润4821万，比去年同期的巨额亏损好看多了。 核心数据USDC期末流通量733亿美元，同比增19%。但比一季度末的770亿降了约4.8%，也低于年内近800亿的峰值。二季度链上交易量14.8万亿，同比暴增151%，有效钱包700万个，同比增24%。储备回报率从4.14%降到3.48%，利息收入这块在缩。 财报后盘前一度涨超8%，盘中转跌近3%，今年累计跌约20%，市值160亿左右。市场在说一句话：靠吃利息赚钱的故事，天花板已经看得到了。 Arc才是真正的底牌 9月16日主网上线，目前已超100家机构和生态建设者在私有主网跑。 创始验证者名单含金量极高：贝莱德、DTCC、Visa、万事达、渣打银行、洲际交易所、速汇金、Galaxy、SBI集团、住友商事、Global Payments。 具体合作已经落地：贝莱德要把BUIDL基金部署到Arc上。DTCC从2027年下半年起在Arc上实现DTC托管资产代币化。BNY和渣打也在探索数字资产托管、外汇和回购基础设施集成。 上线首日生态阵容：Aave、Uniswap、Morpho等DeFi协议，币安钱包、MetaMask、Ledger等钱包服务商，Rain、Thunes等支付服务商都会接入。 ARC代币5月预售融资2.22亿美元，a16z领投7500万，贝莱德、Apollo、ICE等参投。公司已把全年其他收入指引从1.5亿大幅上调到3.1亿至3.3亿，主要就来自Arc代币预售收入。$BTC $ETH 米哥说几句 Circle现在做的事，跟Tether走的完全是两条路。Tether还在吃美债利息，Circle已经开始搭机构金融基础设施了。贝莱德、Visa、DTCC这些名字同时出现在一个区块链项目的验证者名单上，在币圈历史上是头一回。 Arc的风险也很清楚。稳定币还是靠利息吃饭的生意，Arc能不能真的跑起来、机构会不会真的用，都还是未知数。技术落地和商业化的距离，比想象中要长。 但这步棋如果走成了，Circle就不是一个稳定币发行商了，它是传统金融和加密世界之间的那座桥。9月16日主网上线，到时候见真章。各位觉得Arc能改变稳定币赛道格局吗？评论区聊聊你的判断。