L'oro è impazzito di nuovo.
Il 5 agosto, l'oro spot ha superato i 4200 dollari, con un aumento giornaliero del 2,8%, raggiungendo i 4213 dollari, un massimo delle ultime sei settimane.
Secondo i dati di Bloomberg, l'ETF sull'oro spot cinese ha registrato afflussi netti per 14 giorni di trading consecutivi. Il World Gold Council afferma che, in un contesto di incertezza geopolitica ed economica, la domanda di ETF sull'oro rimane solida.
Sui social media si sente solo il grido "compra oro".
Poi guardi un attimo il BTC —
che si aggira ancora intorno ai 64.000 dollari.
L'oro è salito del 2,8% in un giorno, mentre BTC è rimasto immobile. In un solo giorno, il valore di mercato dell'oro è aumentato di circa 1,3 trilioni di dollari, mentre l'intera capitalizzazione di mercato di Bitcoin è di soli 1,29 trilioni.
L'oro ha guadagnato in un giorno un valore equivalente a un intero Bitcoin.
E Bitcoin stesso quel giorno si è mosso solo dello 0,17%.
Nessuno parla più di BTC.
I KOL sui social media parlano solo d'oro. Nei gruppi nessuno menziona Bitcoin. Persino le critiche sono diminuite — non si perde nemmeno più tempo a criticare, segno che è davvero stato dimenticato.
Ma io ho iniziato a notare una cosa:
mentre tutti inseguono l'oro, chi sta silenziosamente comprando Bitcoin?
Il 3 agosto, gli ETF su Bitcoin spot hanno registrato afflussi netti per 170 milioni di dollari.
Il 4 agosto, afflussi netti per 211,5 milioni di dollari.
L'IBIT di BlackRock ha raccolto 170 milioni in un solo giorno, con afflussi netti cumulativi superiori a 60,7 miliardi di dollari.
In due giorni, 380 milioni di dollari.
Le istituzioni stanno comprando. Gli ETF continuano a ricevere afflussi. Ma il prezzo non si muove.
Un trader OTC di Wintermute ha detto una cosa molto interessante: "Gli acquisti degli ETF sono entrati nel mercato, ma non hanno spinto al rialzo Bitcoin."
Tradotto — qualcuno sta accumulando, ma non vuole far salire il prezzo.
Guardiamo la blockchain.
Il numero di indirizzi che detengono almeno 1 BTC ha raggiunto 909.196, un massimo storico.
I detentori a lungo termine controllano il 79% dell'offerta circolante, anch'esso un massimo storico.
I contratti futures aperti sono aumentati significativamente, con un balzo giornaliero del 6,82% sul CME. I fondi con leva stanno entrando attivamente.
Da un lato nessuno parla di BTC sui social media, dall'altro istituzioni e detentori a lungo termine stanno accumulando freneticamente.
Questa divergenza, rifletti un attimo.
Ora il mercato ha una narrazione dominante: la storia dell'"oro digitale" è fallita — l'oro sale per motivi di rifugio sicuro e aspettative di taglio dei tassi, mentre BTC non segue perché i capitali non credono in questa logica.
Questa logica non è sbagliata. Ma il problema è —
il rally dell'oro ha già scontato troppi fattori positivi.
Dati ADP deboli, dollaro in calo, distensione geopolitica — tutte queste aspettative sono già price-in. Il passaggio da 4000 a 4200 dollari dell'oro è stato spinto da un'onda emotiva e di capitale.
E il "non seguire" di BTC, potrebbe non essere un segno di debolezza del trend, ma un accumulo di energia?
CryptoQuant dice che per un rimbalzo sostenibile di BTC servono tre condizioni: afflussi continui negli ETF, stabilizzazione dei rendimenti dei titoli di stato USA, e nessun ulteriore aumento dei tassi da parte della Fed.
Afflussi continui negli ETF — già in corso.
Rendimenti dei titoli di stato USA — in calo.
Fed — il mercato prezza solo un altro aumento dei tassi entro l'anno.
Le tre condizioni si stanno realizzando una dopo l'altra.
Quando tutti inseguono l'oro, forse è il momento di guardare a quel BTC "dimenticato".
Non sto dicendo di buttarti a capofitto.
65.000 dollari è il primo ostacolo, se non si supera si resta in oscillazione. Se si supera, il prossimo obiettivo è 68K-70K. Se non si supera, si torna a testare i 62K.
Ma voglio dire questo:
il mercato premia sempre chi pensa controcorrente.
A patto che si viva abbastanza a lungo.
Compra a tranche, con posizioni leggere, e con pazienza.
Non buttarti a comprare oro quando è al massimo, e non vendere BTC quando è al minimo.
Ne discutiamo nei commenti:
L'oro ha raggiunto 4200, tu tieni ancora BTC?
$BTC $XAU $ETH#黄金重返4200美元，BTC为何没跟涨？
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