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#财报观察员：下周四场开奖，Circle压轴 下周科技股财报扎堆，但真正值得细看的看点，可能跟大多数人想的不太一样： Palantir：8月3日盘后 预期Q2营收18亿美元，同比增约80%，EPS同比增115%。股价从去年11月52周高点207美元一路回落，现在P/S估值高达71倍，远期PE 113倍。 核心问题不是增速，是估值能撑多久。 软件赛道里增速80%的公司不多，但71倍市销率意味着市场已经把未来好几年的增长提前定价了。如果财报只是“符合预期”，股价反而可能因为估值太贵而被重新定价。Palantir真正需要证明的不是还能增长，是估值配得上这个增速。 $AMD ：8月4日盘后 预期Q2营收112亿美元，同比增46%，数据中心收入上季度已达58亿美元、同比增57%。市场关注AWS、谷歌、微软等云厂商的资本开支能否继续支撑AI芯片需求。 AMD真正的看点在于：它是在抢英伟达的份额，还是在吃英伟达剩下的订单？ 如果数据中心营收能持续超预期，说明AI芯片市场的需求增量还在扩大，不只是份额转移。这个信号比AMD自己赚多少更重要。 SpaceX：8月4日盘后（$SPCX ） 市场预期Q2营收69.3亿美元，EBIT亏损约15.5亿美元。但财报只是前菜，真正的大戏是8月6日起，内部人可出售最多20%的受限股份，规模最高达9.115亿股——可交易流通股占比将从约5%翻倍至约12%。目前SPCX空头押注高达246亿美元，锁定期解禁会让空头弹药更充足，还是会被逼空？这是下周最有看点的博弈。 SpaceX的财报数字本身可能不会太好看——xAI投资带来的亏损仍在持续。但市场更关心的是：营收增速能不能覆盖扩张成本，以及解禁后内部人会不会大量抛售。这两件事比单季度利润重要得多。 Circle：8月5日盘前（$CRCL ） 预期营收7.17亿美元，环比增3.3%，EPS 0.164美元。USDC流通量从Q1的770亿美元微降至约730亿。 Circle作为最后交卷的加密公司，面临一个微妙处境： Q2伊朗战争推高了短期利率，部分对冲了USDC余额下降的影响。但Coinbase二季度营收已经同比下滑约19%，Robinhood加密收入也在下滑。Circle的储备收益模式（约95%收入来自美债利息）还能撑多久，是真正的焦点。 下周四场财报的节奏很清晰： Palantir验证AI软件估值、AMD验证AI硬件需求、SpaceX验证解禁压力与叙事可持续性、Circle验证稳定币商业模式的韧性。四家公司、四个赛道、四种不同的“验证逻辑”，看点完全不同。