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BTC风控周报20260727 截止编辑时点： 1、基本信息 恐慌指数：29恐惧 加权平均资金费率：0.0063% TV技术评级：买入 纳斯达克指数日趋势：涨，近期下跌 标普500日趋势：涨，近期震荡 美元指数日趋势：涨，美元强势，近期震荡 合约日CVD趋势：正 现货日CVD趋势：负，但卖压减少 下次美联储利率决策会议0730，66%概率维持不变，3.5%-3.75%（CME集团期货价格） 2、宏观指标（以美国政府已发布最新数据为准） 美国GDP增长率 2.1%，上期0.5% 美国失业率 4 .2%，上期 4.3% 美国通胀率 3.5%，上期 4.2% 美国基础利率 3.75%，上期 3.75% 美国M2供给 22804， 上期22686 美国CPI 334，上期 335 美国消费者信心指数 54.4，上期49.5 美国制造业PMI 53.8，上期 53.9 美国非制造业PMI 54，上期 54.5 结论：经济整体小幅回暖 3、ETF情况（周更新） BTC ETF流入流出周变动：上周四五以贝莱德为首大量卖出 BTC ETF总体成本：82744 亏钱 ，但是平均成本进一步下拉了，说明ETF机构仍在低位整体接盘 ETH ETF总体成本：3326 亏钱 ，趋势同BTC BTC 贝莱德成本：82501 亏钱 BTC 灰度成本：79356 亏钱，灰度低位接盘明显，成本下降了1000 BTC 富达成本：73534亏钱 BTC 微策略成本：75482亏钱，微策略成本也拉低了点，但是最近没有大量买入 4、清算地图&热图 1D高杠杆清算地图：多:空=2:1 W高杠杆清算地图：多:空=1:1.2 现货62000强力买盘、67000强力卖盘 合约68000强力卖盘 5、缠论&订单流 4小时价格趋势（缠论）：回调后在中枢上升通道无背离，整体处于四卖下降通道。这半年来下跌段的长度逐渐缩短，理论上4小时级别很难出现五卖，已经接近真正的底部，跌预计也是最后一次大跌。 2日TPO：3峰形态，对空博弈，空头被打压，被动买盘吸筹强力，突破64520后一路上涨。目前回到周VWAP，如果无法突破，会回到64600机构吸筹点。 6、风控指标 95%日VaR（二年历史数据）：-3.63% ，做多风险升高 5%日VaR（二年历史数据）：3.97% ，做空风险维持不变 日几何Sharp：3.03% 日几何Sortino: 4.52% 日几何Raroc: 2.03% 三个风险收益指标趋势都偏向多头 7、日内仓位及杠杆管理 基于盈亏比1.3:1，胜率55%，凯利公式的最大仓位建议为20% 基于多空VaR平均值3.63%，全仓持仓24小时最大杠杆27倍 VaR结论：全仓无止损情况下，超过27倍杠杆，单日（24小时内）有5%概率被彻底爆仓 8、长期持有建议 美国经济（见经济指标数据）没有进一步恶化的背景下，以及机构卖压逐渐减少。比特币经历上周下跌，目前再次向中枢顶部冲击，但目前缺乏长期买家明显的突破迹象，机构仍以月VWAP 62600为底线进行吸收吸筹 若比特币经历最后一次下跌，高概率为最后一次。建议64000和62600左右分批集中入现货，尤其是62600是机构筹码集中区（同时也是月VWAP所在）。如果在经历最后大跌，从宏观背景和缠论动力学和机构订单流情况来看，很难跌破60000